社会认同与羊群效应：群体的诱惑
引言：从众的力量 Asch实验（1951）： 设置： 8人小组判断线段长度 7人是托儿，故意选错 1人是真实被试 结果： 75%的被试至少一次跟随群体选择明显错误答案 即使答案显而易见 解释： 群体压力 怀疑自己（“大家都这么说，可能我错了”） 交易启示： 群体共识影响巨大 即使与事实相反 第一部分：社会认同基础 定义 社会认同（Social Proof，Robert Cialdini）： 在不确定时，依赖他人行为判断正确性 “大家都这么做→肯定对” 羊群效应（Herding）： 跟随群体行为 忽视个人信息 公式： 个人决策 = f(个人信息 + 群体行为) 不确定性↑ → 群体行为权重↑ 进化基础 生存价值： 原始社会：跟随群体=安全 “大家都跑→有危险”（不管是否真有危险） 现代市场： 机制相同 “大家都买→肯定有机会” 但市场≠原始森林 第二部分：交易中的羊群效应 表现1：追涨杀跌 追涨： 某股连续涨停 媒体热炒 朋友都在买 心理：“大家都买，我也买”（社会认同） 结果： 追在高点 随后回调 亏损 2015年案例： 互联网金融概念股 全民追捧 PE>150倍 随后-80% 杀跌： 市场暴跌 恐慌性抛售 “大家都卖，我也卖” 卖在底部 表现2：板块轮动跟风 现象： 本周：新能源板块涨 散户：涌入新能源 下周：新能源跌，医药涨 散户：转向医药 总是慢一拍 原因： ...