恐慌与狂热的识别：情绪极端信号
引言：极端即机会 Warren Buffett： “Be fearful when others are greedy, and greedy when others are fearful.” 问题：如何量化"恐慌"和"狂热"？ 答案：系统化的情绪指标 第一部分：恐慌的特征 恐慌的心理学 定义：非理性的极端恐惧 表现： 投降式抛售（“不管价格，先卖再说”） 未来绝望（“永远不会好转”） 从众踩踏 神经机制： 杏仁核劫持 皮质醇飙升 理性关闭 恐慌的量化指标 1. VIX恐慌指数 定义：标普500波动率指数 阈值： VIX < 15：平静 VIX 15-25：正常波动 VIX 25-35：恐慌 VIX > 35：极度恐慌 A股版本：中国波指（iVIX） 案例： 2020年3月：VIX=82（历史极值） 此时买入→随后+50%（6个月） 2. 换手率异常 指标：日换手率 恐慌信号： 单日换手率>8%（A股） 连续3日>6% 表明：恐慌性抛售 例： 2015年8月25日：换手率11.2% 随后反弹+15%（2周） 3. 跌停股数量 A股特色指标： 跌停股数 情绪 策略 <50只 正常 观望 50-200只 恐慌 关注 >200只 极度恐慌 买入 4. 融资余额骤降 ...