锚定效应：如何利用与避免
引言：第一印象的枷锁 实验（Kahneman & Tversky）： 转动转盘（随机数1-100） 问：非洲国家在联合国占比是多少？ 结果：转盘数字影响答案 转到10→平均答案25% 转到65→平均答案45% 随机数字影响专业判断 交易中的锚定： 买入价=心理锚 历史高点=心理锚 影响后续所有决策 第一部分：锚定效应基础 定义 锚定效应（Anchoring Bias）： 过度依赖第一条信息 后续判断被"锚定" 调整不充分 公式： 最终判断 = 锚定值 + 不充分调整 即使锚定值不相关，仍会影响 交易中的锚定 类型1：买入价锚定 现象： 买入价=$50 现价=$40 想法：“等回$50再卖”（亏损厌恶+锚定） 问题： 市场不知道你的买入价 决策应基于当前价值，非历史成本 类型2：历史高点锚定 现象： 某股曾到$100（1年前） 现价=$60 想法：“才$60，很便宜啊” 问题： 基本面可能已恶化 $100可能是泡沫，不是合理价 类型3：首次接触价锚定 现象： 第一次看到某股=$80 半年后=$50 想法：“跌了好多，便宜了” 问题： $80可能本就高估 $50可能仍不便宜 第二部分：锚定的危害 危害1：无法止损 案例： 买入价：$50 现价：$40（-20%） 基本面恶化（业绩预警） 想法：“等回$50”（锚定买入价） 结果：继续跌至$25 根源： 锚定买入价 不愿承认$50买贵了 期待"回本"（沉没成本谬误） 危害2：错过卖出时机 案例： 买入价：$30 涨至$50（+67%） 曾见过$55（锚定高点） 想法：“等回$55再卖” 结果：跌回$35，未卖 根源： ...