信息不对称与逆向选择:为什么劣币驱逐良币?
引子:为什么保险公司总是亏? 想象你开了一家健康保险公司: 定价策略: 调研市场,平均医疗支出:每人每年5000元 你定价:每人每年6000元(20%利润) 看起来稳赚不赔 第一年结果: 卖出10000份保单 收入:6000万元 赔付:8000万元 亏损:2000万元 为什么? 你复盘发现: 购买保险的人,平均医疗支出8000元 远高于人群平均的5000元 原因: 健康的人:觉得不需要保险,不买 不健康的人:知道自己会看病,积极购买 结果:逆向选择,病人占比过高 第二年,你调整策略: 提价到9000元/年(覆盖8000元支出+利润) 结果: 购买的人更少(健康的人更不买了) 但购买的人更不健康(平均支出1万元) 再次亏损 第三年,你继续提价: 10500元/年 结果: 只有最不健康的人才买 健康的人完全退出市场 市场萎缩,最终崩溃 这个螺旋式的过程,就是逆向选择(Adverse Selection)的典型例子。 根本原因:信息不对称 客户知道自己的健康状况 保险公司不知道 客户利用信息优势,逆向选择 今天,我们将深入探讨信息不对称及其导致的市场失灵,以及如何解决。 一、什么是信息不对称? 1.1 定义 信息不对称(Information Asymmetry): 交易双方掌握的信息不对等,一方比另一方拥有更多或更准确的信息。 经典划分(约瑟夫·斯蒂格利茨,诺贝尔奖2001): 事前信息不对称(Ex-ante): 交易前,一方不了解另一方的特征 导致:逆向选择 事后信息不对称(Ex-post): 交易后,一方无法观测另一方的行为 导致:道德风险 1.2 信息不对称的普遍性 几乎所有交易都存在信息不对称: 交易类型 信息优势方 信息劣势方 不对称内容 二手车 卖家 买家 车辆真实质量 保险 客户 保险公司 客户风险状况 雇佣 求职者 雇主 能力、努力意愿 贷款 借款人 银行 还款能力、意愿 医疗 医生 患者 病情、治疗方案 餐饮 餐厅 顾客 食材质量、卫生 二、逆向选择:劣币驱逐良币 2.1 柠檬市场理论 乔治·阿克洛夫(George Akerlof, 诺贝尔奖2001): 《柠檬市场:质量不确定性和市场机制》(1970) ...