月度总结

引言：从哲学到周期 1-5月回顾： 1月：认知基础 2月：情绪管理 3月：纪律系统 4月：风险管理 5月：交易哲学 6月主题：市场周期与情绪——理解市场的心跳 第一部分：6月知识地图 文章架构 1. 市场周期的四个阶段（6/4）： 复苏→扩张→狂热→衰退 Howard Marks钟摆理论 周期识别五大指标 2. 恐慌与狂热的识别（6/8）： VIX、换手率、融资余额 情绪指数模型（0-100） 量化极端时刻 3. 逆向指标应用（6/12）： 散户持仓、看涨看跌比、基金仓位 七大逆向指标 评分系统（-7至+7） 4. 周期中的仓位管理（6/16）： 五维度评分（估值、情绪、技术、经济、政策） 动态仓位公式 20-85%安全边界 5. 价值陷阱vs价值洼地（6/20）： 便宜≠机会 六步检查清单 区分暂时性vs结构性原因 6. 泡沫的形成与破裂（6/24）： Kindleberger五阶段 正反馈循环 “这次不同"的陷阱 第二部分：核心洞察 洞察1：周期永恒，但可识别 真相： 无法预测顶部和底部的精确点位 但可识别所处阶段 五大指标： 估值：PE/PB百分位 情绪：VIX、新开户数、融资余额 技术：均线、RSI、成交量 经济：PMI、GDP增速、企业盈利 政策：货币政策、监管态度 应用： 复苏期（总分8-10）→ 仓位70-85% 扩张期（总分5-7）→ 仓位50-70% 狂热期（总分2-4）→ 仓位20-40% 衰退期（总分4-6）→ 仓位30-50%（逐步加仓） 洞察2：极端即机会 Buffett悖论： 恐慌时买入（最难） 狂热时卖出（最难） 量化极端： 恐慌信号（买入）： VIX>35 跌停股>200只 融资余额骤降>15%/月 投资者看多比例<30% 满足3项以上→买入 狂热信号（卖出）： ...

引言：从技术到哲学 1-4月回顾： 1月：认知基础 2月：情绪管理 3月：纪律系统 4月：风险管理 5月提升：哲学与心智模型——超越技术的智慧 第一部分：5月知识地图 文章架构 1. 二阶思维（5/3）： 超越表面，看到间接效应 “然后呢？“技术 2. 逆向思维（5/7）： Munger智慧 避免失败>追求成功 3. 系统思维（5/11）： 复杂性、涌现、反馈循环 整体>部分 4. 反脆弱（5/15）： 从挫折中获益 非对称性、杠铃策略 5. 禅与交易（5/19）： 无为而为、活在当下 放下执念 6. 交易即修行（5/23）： 长期主义 过程>结果 7. 市场谦卑（5/27）： 苏格拉底式无知 能力圈 第二部分：核心洞察 洞察1：深度>广度 一阶思维： 看到直接效应 与大众竞争 二阶思维： 看到间接效应 发现被忽视的机会 实践：每个决策问3次"然后呢？” 洞察2：负面清单 传统：“我要做什么”（无限可能） Munger：“我绝不做什么”（有限清单） 优势： 失败模式有限→可穷尽 避免大错→长期复利 洞察3：系统>要素 还原论：理解部分→理解整体 系统论：整体有涌现属性 交易： 不孤立看指标 看整体系统状态、反馈循环 洞察4：非对称性 Taleb：寻找下行有限、上行无限的机会 杠铃策略： 90%极保守 10%极激进 避免中等风险（假安全） 洞察5：无为而为 禅： 不强求 顺应自然 专注过程，结果随缘 交易： ...

引子 交易心理学的各个维度，最终都会在这里交汇。 今天，我们要探讨的是：5月总结：绘制你的认知地雷图。 想象这样一个场景： 你最容易犯的前5个偏差 这不是虚构，这是每天都在A股市场真实上演的剧本。 为什么我们明知道应该怎么做，却总是做不到？ 为什么理性的计划，在盘中总是被抛到九霄云外？ 为什么同样的错误，我们会一次又一次地重复？ 答案藏在我们大脑的深处，藏在进化赋予我们的心理机制中。 核心概念：Summary 定义与本质 Summary是交易心理学中的核心概念之一。 它揭示了我们在面对市场不确定性时的本能反应模式，以及这些模式如何系统性地影响我们的决策质量。 理解它，不是为了消灭它（那是不可能的），而是为了： 识别它何时在起作用 理解它的神经科学基础 设计系统来补偿它的负面影响 综合的研究表明，意识到这个机制的存在，本身就能减弱它30-40%的影响力。 心理学机制 从心理学角度看，Summary的作用机制可以分解为： 认知层面 信息处理偏差：我们的大脑倾向于处理符合预期的信息 注意力资源分配：情绪高涨时，理性思考能力下降 记忆检索偏差：最近的经验被赋予过高权重 情绪层面 情绪标记：每个交易决策都会被情绪"打标签" 情绪传染：市场恐慌会激活我们的杏仁核 情绪调节失败：压力下前额叶皮层功能受损 行为层面 习惯回路激活：压力下我们会退回旧有模式 冲动控制失败：延迟满足能力降低 自我控制资源耗竭：决策疲劳导致执行力下降 这三个层面相互作用，形成了一个自我强化的循环。打破它需要在多个层面同时介入。 神经科学基础 Denise Shull在《Market Mind Games》中引用了大量神经科学研究，揭示了Summary的大脑机制： 杏仁核（Amygdala） 功能：情绪处理中心，特别是恐惧和威胁检测 交易中的作用：账户亏损时瞬间激活，触发"战或逃"反应 时间特性：反应速度极快（<100毫秒），快于意识思考 前额叶皮层（Prefrontal Cortex） 功能：理性思考、计划、冲动控制 交易中的作用：执行交易计划，抑制冲动 脆弱性：压力、疲劳、连续亏损都会损害其功能 伏隔核（Nucleus Accumbens） 功能：奖励预期和多巴胺释放 交易中的作用：盈利预期时激活，驱动追涨行为 陷阱：预期奖励比实际奖励更能激活（FOMO的根源） 岛叶（Insula） 功能：身体内部状态感知（心跳、呼吸、内脏感觉） 交易中的作用：将市场变化转化为"身体感觉" 价值：优秀交易者能准确解读这些信号 关键洞察：这些脑区不是独立工作的。在高压交易情境中，杏仁核往往"劫持"前额叶，导致情绪决策压倒理性计划。 交易中的具体表现 场景1：入场决策时 症状表现： 看到信号后犹豫不决，错过最佳入场点 没有信号时冲动入场，“感觉"市场要动了 仓位大小随"信心"而不是规则波动 心理机制： 此时Summary正在通过"预期焦虑"发挥作用。你的大脑在做两件事： 预测可能的损失（杏仁核激活） 想象错过机会的后悔（FOMO） 典型对话（脑内）： 理性脑：“等待确认信号” 情绪脑：“现在不进就晚了！” 理性脑：“但概率不够…” 情绪脑：“别人都进了！” 结果：在焦虑中要么乱入，要么完全不敢入 应对策略： ...

引言：从进攻到防守 1-3月回顾： 1月：认知基础（概率思维） 2月：情绪管理（觉察与控制） 3月：纪律系统（执行与习惯） 核心问题（4月前）： “我有策略、能管理情绪、会执行，但如何保护资本？” 4月答案：风险管理是交易的基石 Paul Tudor Jones： “Defense wins championships."（防守赢得冠军） 第一部分：4月知识地图 文章架构 模块1：风险的理解（4/2 - 4/10） 1. 风险的本质（4/2）： 波动性≠风险 风险=永久性资本损失 区分可承受vs不可承受风险 2. Kelly公式（4/6）： 最优仓位的数学 Full Kelly vs Fractional Kelly 过度下注=最大敌人 3. 破产概率（4/10）： Gambler’s Ruin 连续亏损的数学 生存优先于盈利 模块2：风险的控制（4/14 - 4/22） 4. 资金曲线管理（4/14）： 回撤的心理成本 分层止损体系 动态仓位调整 5. 分散vs集中（4/18）： 现代组合理论 分散的边际递减 核心+卫星策略 6. 黑天鹅对冲（4/22）： 尾部风险的本质 对冲策略（现金、Put、杠铃） 心理准备vs预测 模块3：长期视角（4/26） 7. 期望值思维（4/26）： Process over Outcome 大数定律 长期主义 第二部分：核心洞察 洞察1：风险管理>收益追求 优先级： ...

引子 交易心理学的各个维度，最终都会在这里交汇。 今天，我们要探讨的是：4月总结：建立你的纪律系统。 想象这样一个场景： 个人纪律体系的搭建蓝图 这不是虚构，这是每天都在A股市场真实上演的剧本。 为什么我们明知道应该怎么做，却总是做不到？ 为什么理性的计划，在盘中总是被抛到九霄云外？ 为什么同样的错误，我们会一次又一次地重复？ 答案藏在我们大脑的深处，藏在进化赋予我们的心理机制中。 核心概念：Summary 定义与本质 Summary是交易心理学中的核心概念之一。 它揭示了我们在面对市场不确定性时的本能反应模式，以及这些模式如何系统性地影响我们的决策质量。 理解它，不是为了消灭它（那是不可能的），而是为了： 识别它何时在起作用 理解它的神经科学基础 设计系统来补偿它的负面影响 综合的研究表明，意识到这个机制的存在，本身就能减弱它30-40%的影响力。 心理学机制 从心理学角度看，Summary的作用机制可以分解为： 认知层面 信息处理偏差：我们的大脑倾向于处理符合预期的信息 注意力资源分配：情绪高涨时，理性思考能力下降 记忆检索偏差：最近的经验被赋予过高权重 情绪层面 情绪标记：每个交易决策都会被情绪"打标签" 情绪传染：市场恐慌会激活我们的杏仁核 情绪调节失败：压力下前额叶皮层功能受损 行为层面 习惯回路激活：压力下我们会退回旧有模式 冲动控制失败：延迟满足能力降低 自我控制资源耗竭：决策疲劳导致执行力下降 这三个层面相互作用，形成了一个自我强化的循环。打破它需要在多个层面同时介入。 神经科学基础 Denise Shull在《Market Mind Games》中引用了大量神经科学研究，揭示了Summary的大脑机制： 杏仁核（Amygdala） 功能：情绪处理中心，特别是恐惧和威胁检测 交易中的作用：账户亏损时瞬间激活，触发"战或逃"反应 时间特性：反应速度极快（<100毫秒），快于意识思考 前额叶皮层（Prefrontal Cortex） 功能：理性思考、计划、冲动控制 交易中的作用：执行交易计划，抑制冲动 脆弱性：压力、疲劳、连续亏损都会损害其功能 伏隔核（Nucleus Accumbens） 功能：奖励预期和多巴胺释放 交易中的作用：盈利预期时激活，驱动追涨行为 陷阱：预期奖励比实际奖励更能激活（FOMO的根源） 岛叶（Insula） 功能：身体内部状态感知（心跳、呼吸、内脏感觉） 交易中的作用：将市场变化转化为"身体感觉" 价值：优秀交易者能准确解读这些信号 关键洞察：这些脑区不是独立工作的。在高压交易情境中，杏仁核往往"劫持"前额叶，导致情绪决策压倒理性计划。 交易中的具体表现 场景1：入场决策时 症状表现： 看到信号后犹豫不决，错过最佳入场点 没有信号时冲动入场，“感觉"市场要动了 仓位大小随"信心"而不是规则波动 心理机制： 此时Summary正在通过"预期焦虑"发挥作用。你的大脑在做两件事： 预测可能的损失（杏仁核激活） 想象错过机会的后悔（FOMO） 典型对话（脑内）： 理性脑：“等待确认信号” 情绪脑：“现在不进就晚了！” 理性脑：“但概率不够…” 情绪脑：“别人都进了！” 结果：在焦虑中要么乱入，要么完全不敢入 应对策略： ...

引言：从知道到做到 1-2月的成果： 1月：建立认知基础（概率思维、认知偏差） 2月：培养情绪掌控（觉察、管理、韧性） 核心问题： “我知道应该止损，我也能管理恐惧，但为什么还是做不到？” 3月的答案：知行分离的根源不是知识或情绪，而是缺乏纪律系统。 Mark Douglas： “业余交易者依赖意志力，专业交易者依赖系统。” 今天我们回顾3月的9篇文章，整合纪律系统框架。 第一部分：3月知识地图 文章结构与逻辑 模块1：执行的神经科学基础（3/2 - 3/8） 1. 执行力的神经科学（3/2）： 前额叶（CEO大脑）vs 边缘系统 知行分离=神经机制问题 解决：保护前额叶、环境设计、实施意图 2. 习惯回路设计（3/5）： Cue-Routine-Reward循环 习惯形成需66天 关键：自动化正确行为 3. 自我控制资源理论（3/8）： 意志力=有限资源 自我损耗效应 策略：节省、分配、恢复资源 模块2：行为设计与系统化（3/11 - 3/17） 4. 环境设计（3/11）： Choice Architecture 默认选项、摩擦力设计 环境塑造行为（无需意志力） 5. 实施意图（3/14）： If-Then计划 执行率从20%→62% 机制：情境-行为自动绑定 6. 交易系统化（3/17）： 从主观→机械 系统化=可测试、情绪隔离、可复制 核心：信任系统>相信感觉 模块3：持续改进与支持（3/21 - 3/25） 7. 复盘系统（3/21）： 刻意练习的艺术 三层复盘：每日/每周/每月 经验→反思→学习→行动 8. 问责机制（3/25）： 承诺装置（经济、社会、自我） 问责小组的力量 外部约束>内部意志力 知识整合图 【3月框架：纪律系统金字塔】 ┌─────────────┐ │ 持续改进 │ ← 顶层 │ 复盘(3/21) │ │ 问责(3/25) │ └──────┬───────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 系统化层 │ │ If-Then(3/14) │ │ 系统化(3/17) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 环境层 │ │ 环境设计(3/11) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 机制层 │ │ 习惯(3/5) │ │ 资源(3/8) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 基础层 │ │ 执行力(3/2) │ └───────────────────┘ 第二部分：核心洞察提炼 洞察1：意志力是稀缺资源 传统误解： ...

引子 交易心理学的各个维度，最终都会在这里交汇。 今天，我们要探讨的是：3月总结：驯服内心的野兽。 想象这样一个场景： 恐惧-贪婪管理的个人方案 这不是虚构，这是每天都在A股市场真实上演的剧本。 为什么我们明知道应该怎么做，却总是做不到？ 为什么理性的计划，在盘中总是被抛到九霄云外？ 为什么同样的错误，我们会一次又一次地重复？ 答案藏在我们大脑的深处，藏在进化赋予我们的心理机制中。 核心概念：Summary 定义与本质 Summary是交易心理学中的核心概念之一。 它揭示了我们在面对市场不确定性时的本能反应模式，以及这些模式如何系统性地影响我们的决策质量。 理解它，不是为了消灭它（那是不可能的），而是为了： 识别它何时在起作用 理解它的神经科学基础 设计系统来补偿它的负面影响 综合的研究表明，意识到这个机制的存在，本身就能减弱它30-40%的影响力。 心理学机制 从心理学角度看，Summary的作用机制可以分解为： 认知层面 信息处理偏差：我们的大脑倾向于处理符合预期的信息 注意力资源分配：情绪高涨时，理性思考能力下降 记忆检索偏差：最近的经验被赋予过高权重 情绪层面 情绪标记：每个交易决策都会被情绪"打标签" 情绪传染：市场恐慌会激活我们的杏仁核 情绪调节失败：压力下前额叶皮层功能受损 行为层面 习惯回路激活：压力下我们会退回旧有模式 冲动控制失败：延迟满足能力降低 自我控制资源耗竭：决策疲劳导致执行力下降 这三个层面相互作用，形成了一个自我强化的循环。打破它需要在多个层面同时介入。 神经科学基础 Denise Shull在《Market Mind Games》中引用了大量神经科学研究，揭示了Summary的大脑机制： 杏仁核（Amygdala） 功能：情绪处理中心，特别是恐惧和威胁检测 交易中的作用：账户亏损时瞬间激活，触发"战或逃"反应 时间特性：反应速度极快（<100毫秒），快于意识思考 前额叶皮层（Prefrontal Cortex） 功能：理性思考、计划、冲动控制 交易中的作用：执行交易计划，抑制冲动 脆弱性：压力、疲劳、连续亏损都会损害其功能 伏隔核（Nucleus Accumbens） 功能：奖励预期和多巴胺释放 交易中的作用：盈利预期时激活，驱动追涨行为 陷阱：预期奖励比实际奖励更能激活（FOMO的根源） 岛叶（Insula） 功能：身体内部状态感知（心跳、呼吸、内脏感觉） 交易中的作用：将市场变化转化为"身体感觉" 价值：优秀交易者能准确解读这些信号 关键洞察：这些脑区不是独立工作的。在高压交易情境中，杏仁核往往"劫持"前额叶，导致情绪决策压倒理性计划。 交易中的具体表现 场景1：入场决策时 症状表现： 看到信号后犹豫不决，错过最佳入场点 没有信号时冲动入场，“感觉"市场要动了 仓位大小随"信心"而不是规则波动 心理机制： 此时Summary正在通过"预期焦虑"发挥作用。你的大脑在做两件事： 预测可能的损失（杏仁核激活） 想象错过机会的后悔（FOMO） 典型对话（脑内）： 理性脑：“等待确认信号” 情绪脑：“现在不进就晚了！” 理性脑：“但概率不够…” 情绪脑：“别人都进了！” 结果：在焦虑中要么乱入，要么完全不敢入 应对策略： ...

引言：从认知到情绪 1月的主题：认知基础——我们如何思考。 2月的主题：情绪掌控——我们如何感受与管理。 为什么顺序很重要？ 没有正确的认知框架（1月），情绪管理只是压抑 有了认知基础，情绪管理变成理解与整合 核心洞察： “交易不是对抗情绪，而是与情绪共舞。” 今天我们回顾2月的8篇文章，提炼核心框架，构建情绪掌控系统。 第一部分：2月知识地图 文章结构与逻辑链 第一模块：情绪的本质（2/4 - 2/12） 1. MBTI与交易人格（2/4）： 核心：认识自己的情绪模式 16种人格在交易中的情绪反应差异 关键：自知之明 2. 恐惧的神经科学（2/8）： 核心：恐惧的双路径（12ms vs 250ms） 杏仁核劫持→非理性决策 关键：理解恐惧机制 3. 贪婪的多巴胺陷阱（2/12）： 核心：奖励预测误差 多巴胺驱动→过度交易 关键：识别多巴胺冲动 第二模块：情绪管理框架（2/16 - 2/22） 4. 情绪智力（2/16）： 核心：EQ四维模型 自我觉察、自我管理、社会觉察、关系管理 关键：EQ是可培养的技能 5. 压力与表现（2/19）： 核心：倒U曲线（Yerkes-Dodson） 最佳表现=中等压力 关键：找到你的最佳压力区间 6. 正念交易（2/22）： 核心：从反应到响应 在刺激和行动间插入觉察空间 关键：觉察创造选择 第三模块：实践与恢复（2/25 - 2/27） 7. 情绪日志（2/25）： 核心：自我研究工具 记录→识别模式→改变行为 关键：觉察即改变 8. 心理韧性（2/27）： 核心：从挫折中恢复与成长 成长型思维+自我同情 关键：韧性是可培养的 知识整合图 【2月框架：情绪掌控金字塔】 ┌─────────────┐ │ 韧性与成长 │ ← 长期目标 │ (2/27) │ └──────┬──────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 实践工具层 │ │ 正念(2/22) │ │ 日志(2/25) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 管理技能层 │ │ EQ(2/16) │ │ 压力管理(2/19) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 神经科学层 │ │ 恐惧(2/8) │ │ 贪婪(2/12) │ └─────────┬─────────┘ │ ┌─────────┴─────────┐ │ 自我认知层 │ │ 人格(2/4) │ └───────────────────┘ 第二部分：核心概念提炼 1. 情绪的双重本质 情绪不是敌人： ...

引子 交易心理学的各个维度，最终都会在这里交汇。 今天，我们要探讨的是：2月总结：绘制你的心理地图。 想象这样一个场景： 个人交易心理档案建立 这不是虚构，这是每天都在A股市场真实上演的剧本。 为什么我们明知道应该怎么做，却总是做不到？ 为什么理性的计划，在盘中总是被抛到九霄云外？ 为什么同样的错误，我们会一次又一次地重复？ 答案藏在我们大脑的深处，藏在进化赋予我们的心理机制中。 核心概念：Summary 定义与本质 Summary是交易心理学中的核心概念之一。 它揭示了我们在面对市场不确定性时的本能反应模式，以及这些模式如何系统性地影响我们的决策质量。 理解它，不是为了消灭它（那是不可能的），而是为了： 识别它何时在起作用 理解它的神经科学基础 设计系统来补偿它的负面影响 综合的研究表明，意识到这个机制的存在，本身就能减弱它30-40%的影响力。 心理学机制 从心理学角度看，Summary的作用机制可以分解为： 认知层面 信息处理偏差：我们的大脑倾向于处理符合预期的信息 注意力资源分配：情绪高涨时，理性思考能力下降 记忆检索偏差：最近的经验被赋予过高权重 情绪层面 情绪标记：每个交易决策都会被情绪"打标签" 情绪传染：市场恐慌会激活我们的杏仁核 情绪调节失败：压力下前额叶皮层功能受损 行为层面 习惯回路激活：压力下我们会退回旧有模式 冲动控制失败：延迟满足能力降低 自我控制资源耗竭：决策疲劳导致执行力下降 这三个层面相互作用，形成了一个自我强化的循环。打破它需要在多个层面同时介入。 神经科学基础 Denise Shull在《Market Mind Games》中引用了大量神经科学研究，揭示了Summary的大脑机制： 杏仁核（Amygdala） 功能：情绪处理中心，特别是恐惧和威胁检测 交易中的作用：账户亏损时瞬间激活，触发"战或逃"反应 时间特性：反应速度极快（<100毫秒），快于意识思考 前额叶皮层（Prefrontal Cortex） 功能：理性思考、计划、冲动控制 交易中的作用：执行交易计划，抑制冲动 脆弱性：压力、疲劳、连续亏损都会损害其功能 伏隔核（Nucleus Accumbens） 功能：奖励预期和多巴胺释放 交易中的作用：盈利预期时激活，驱动追涨行为 陷阱：预期奖励比实际奖励更能激活（FOMO的根源） 岛叶（Insula） 功能：身体内部状态感知（心跳、呼吸、内脏感觉） 交易中的作用：将市场变化转化为"身体感觉" 价值：优秀交易者能准确解读这些信号 关键洞察：这些脑区不是独立工作的。在高压交易情境中，杏仁核往往"劫持"前额叶，导致情绪决策压倒理性计划。 交易中的具体表现 场景1：入场决策时 症状表现： 看到信号后犹豫不决，错过最佳入场点 没有信号时冲动入场，“感觉"市场要动了 仓位大小随"信心"而不是规则波动 心理机制： 此时Summary正在通过"预期焦虑"发挥作用。你的大脑在做两件事： 预测可能的损失（杏仁核激活） 想象错过机会的后悔（FOMO） 典型对话（脑内）： 理性脑：“等待确认信号” 情绪脑：“现在不进就晚了！” 理性脑：“但概率不够…” 情绪脑：“别人都进了！” 结果：在焦虑中要么乱入，要么完全不敢入 应对策略： ...

引言：一月的觉醒之旅 31天前，在新年的第一天，我们从一个残酷的真相开始：大多数交易者注定失败，不是因为市场太难，而是因为人类大脑的设计与交易环境根本性不匹配。 今天，1月的最后一天，是时候回望这段旅程，整合我们构建的认知框架。 这一个月，我们做了什么？ 不是学习新的技术指标，不是追求"圣杯"策略，而是进行了一场认知革命——重建交易者的思维基础。 我们探讨了： 3大认知基石：概率思维、不确定性、双系统理论 3大心理障碍：25种认知偏差、损失厌恶、心理投射 1个核心系统：信念系统（操作系统） 今天，让我们将这些碎片拼成完整的地图，构建一个可操作的认知框架。 第一部分：三大认知基石——新世界观的建立 1.1 概率思维：从确定性幻觉到统计优势 核心洞察（1月8日文章）： 人类大脑在99.9%进化历史中处理的是确定性问题（草丛晃动=危险→逃跑）。但现代金融市场是概率系统（草丛晃动=80%是风，20%是狮子）。 范式转换： 旧范式（确定性） 新范式（概率性） “这只股票会涨” “这只股票有65%概率涨” “我必须预测对” “我只需长期期望值为正” “连续3次亏损，系统失效了” “胜率60%意味着40%亏损是正常的” 关注单次结果 关注100次样本的分布 关键工具： 期望值公式：EV = P(赢)×平均盈利 - P(亏)×平均亏损 Kelly公式：最优仓位 = (bp-q)/b 大数法则：至少100次交易才能评估系统 最重要的认知转变： “结果质量 ≠ 决策质量。好决策可能产生坏结果，这不代表决策错误。"（Annie Duke） 1.2 不确定性：唯一确定的交易真理 核心洞察（1月11日文章）： 市场不是"有风险的确定系统”，而是根本性不确定的复杂自适应系统。 三类不确定性： Knight不确定性：概率未知（战争何时爆发？） Keynes不确定性：未来结构性不同于过去 Taleb黑天鹅：极端事件不可预测但影响巨大 为何市场本质上不可预测？ 复杂性：数百万主体相互作用产生涌现（Emergence） 反身性：预测改变被预测对象（Soros） 混沌：初始条件微小差异导致结果巨大不同（蝴蝶效应） 范式转换： 旧范式（预测导向） 新范式（响应导向） 分析市场→预测方向→下注 观察市场→识别信号→执行规则 “我知道会涨” “我不知道，但我有应对规则” 追求确定性→焦虑 接纳不确定性→解放 关键策略： 场景规划：为多种可能未来准备应对方案（Shell石油） 杠铃策略：90%保守+10%激进（Taleb） 选项思维：保留现金=等待选项 1.3 双系统：快思考与慢思考 核心洞察（1月14日文章）： ...