6月总结：市场周期与情绪
引言：从哲学到周期 1-5月回顾： 1月：认知基础 2月：情绪管理 3月：纪律系统 4月：风险管理 5月：交易哲学 6月主题：市场周期与情绪——理解市场的心跳 第一部分：6月知识地图 文章架构 1. 市场周期的四个阶段（6/4）： 复苏→扩张→狂热→衰退 Howard Marks钟摆理论 周期识别五大指标 2. 恐慌与狂热的识别（6/8）： VIX、换手率、融资余额 情绪指数模型（0-100） 量化极端时刻 3. 逆向指标应用（6/12）： 散户持仓、看涨看跌比、基金仓位 七大逆向指标 评分系统（-7至+7） 4. 周期中的仓位管理（6/16）： 五维度评分（估值、情绪、技术、经济、政策） 动态仓位公式 20-85%安全边界 5. 价值陷阱vs价值洼地（6/20）： 便宜≠机会 六步检查清单 区分暂时性vs结构性原因 6. 泡沫的形成与破裂（6/24）： Kindleberger五阶段 正反馈循环 “这次不同"的陷阱 第二部分：核心洞察 洞察1：周期永恒，但可识别 真相： 无法预测顶部和底部的精确点位 但可识别所处阶段 五大指标： 估值：PE/PB百分位 情绪：VIX、新开户数、融资余额 技术：均线、RSI、成交量 经济：PMI、GDP增速、企业盈利 政策：货币政策、监管态度 应用： 复苏期（总分8-10）→ 仓位70-85% 扩张期（总分5-7）→ 仓位50-70% 狂热期（总分2-4）→ 仓位20-40% 衰退期（总分4-6）→ 仓位30-50%（逐步加仓） 洞察2：极端即机会 Buffett悖论： 恐慌时买入（最难） 狂热时卖出（最难） 量化极端： 恐慌信号（买入）： VIX>35 跌停股>200只 融资余额骤降>15%/月 投资者看多比例<30% 满足3项以上→买入 狂热信号（卖出）： ...