引言：从理论到实战组合
1-7月回顾：
- 1月：认知基础
- 2月：情绪管理
- 3月：纪律系统
- 4月：风险管理
- 5月：交易哲学
- 6月：市场周期
- 7月：行为金融学
8月主题：高级策略与组合管理——构建稳健系统
8月知识地图
1. 核心-卫星策略（8/3）：
- 核心70%（稳健）+ 卫星30%（进攻）
- 平衡风险与收益
- 再平衡机制
2. 多策略组合（8/7）：
- 4类策略：价值、动量、均值回归、对冲
- 相关性管理（<0.3）
- 全天候应对
3. 再平衡挑战（8/11）：
- 卖赢家买输家=反人性
- 机械执行
- 长期有效
4. 策略容量（8/15）：
- 规模诅咒
- 识别瓶颈
- 提前转型
5. 压力测试（8/19）：
- 极端情景模拟
- 确保可承受
- 应急准备
6. 持续学习（8/23）：
- 反馈循环
- 策略迭代
- 终身成长
核心洞察
组合管理=系统工程：
- 不是选股，是配置
- 不是预测，是应对
- 不是完美，是稳健
完整框架（1-8月整合）：
0. 心理基础（1-2月）
- 概率思维 + 情绪管理
1. 策略选择（3-5月）
- 纪律系统 + 风险管理 + 哲学指导
2. 周期判断（6月）
- 五维度评分 → 基础仓位
3. 偏差防御（7月）
- 7大偏差检查清单
4. 组合构建（8月）
- 核心-卫星 + 多策略
- 相关性<0.3
- 再平衡纪律
5. 风险管理
- 压力测试
- 止损机制
6. 持续优化
- 反馈循环
- 策略迭代
9月预告
主题：心理韧性与长期主义
核心文章：
- 9/2：心理韧性的培养
- 9/6：应对连续亏损
- 9/10：避免过度交易
- 9/14：长期主义的力量
- 9/18：复利思维
- 9/22：传承与教育
- 9/26：9月总结
结语
8月核心：
- 组合>个股
- 分散>集中
- 纪律>预测
- 系统>直觉
实践要点：
- 构建核心-卫星结构
- 多策略降低相关性
- 机械再平衡
- 持续学习迭代
下一步：
- 9月2日：心理韧性的培养
Ray Dalio：
“He who lives by the crystal ball will eat shattered glass.”
（组合管理就是接受不确定性，系统性应对）
参考文献
- Dalio, R. (2017). Principles. Simon & Schuster.
- Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance.
- Swensen, D. F. (2000). Pioneering Portfolio Management. Free Press.