引言：主观的代价

两种交易者：

交易者A（主观）：

  • 每笔交易重新评估
  • “我觉得这次不同”
  • 年化收益：+3%（波动大）

交易者B（系统化）：

  • 严格按规则执行
  • “系统说什么，我就做什么”
  • 年化收益：+15%（稳定）

差异：系统化程度。

Mark Douglas：

“始终如一的结果需要始终如一的行为，而始终如一的行为需要系统化。”

今天我们探讨：为何需要系统化？如何构建交易系统？如何实现机械执行？

第一部分：主观交易的陷阱

认知负荷过载

问题：每笔交易都需要完整决策过程。

决策疲劳：

  • 第1笔：深思熟虑（耗时20分钟）
  • 第5笔：略微简化（耗时10分钟）
  • 第10笔：草率决策（耗时2分钟，质量下降）

后果：

  • 决策质量不一致
  • 执行疲劳
  • 错过机会（决策太慢）

情绪干扰

主观交易：

信号 → 评估 → 情绪介入 → 修改决策 → 执行偏差

案例：

  • 信号：“买入”
  • 评估：“符合策略”
  • 情绪：“但昨天亏了，今天害怕”（恐惧）
  • 修改：“减半仓位”
  • 结果：盈利+8%（但只赚了一半）

问题：情绪每次都不同→执行每次都不同→无法评估策略。

后见之明偏差

问题：结果已知后，修改规则。

案例：

  • 规则：“突破买入”
  • 执行：买入后-3%
  • 事后：“如果当时等回调就好了”
  • 修改：“下次等回调”
  • 下次执行：等回调，但突破后不回调，错过+15%
  • 再修改：“还是突破就买”

恶性循环：

  • 不断修改规则→从未真正测试任何规则→不知道什么有效

第二部分：系统化的优势

优势1：可测试性

系统化：

明确规则 → 回测 → 评估表现 → 优化 → 前测

主观：

模糊规则 → 无法回测 → 凭感觉 → 持续修改 → 永远不知道有效性

案例：

  • 系统化：“RSI<30买入，>70卖出”
    • 可回测：过去5年，胜率58%，盈亏比1:1.8
    • 决策：值得执行
  • 主观：“感觉差不多了就买”
    • 无法测试

优势2：情绪隔离

系统化：

信号 → 检查规则 → 机械执行（情绪无法介入）

关键：将决策前置到规则设计阶段（冷静状态），执行时无需判断。

优势3：可复制性

目标：将成功复制到未来。

主观：

  • “我2023年表现好，但不知道为什么”
  • 无法复制

系统化：

  • “我2023年遵守系统X，收益+18%”
  • 2024年继续执行系统X→复制成功

第三部分：构建交易系统

系统的核心要素

完整系统=5个模块：

1. 选股/选择标的：

  • 明确：“只交易沪深300成分股”
  • 模糊：“选好股”

2. 入场规则：

  • 明确：“MA5上穿MA20 + 成交量>20日均量1.5倍”
  • 模糊：“技术形态好时”

3. 仓位管理：

  • 明确：“单笔风险1%，Kelly公式动态调整”
  • 模糊：“看着办”

4. 出场规则（止损&止盈）：

  • 明确：“止损-2%，止盈+5%或跌破MA20”
  • 模糊：“感觉不对就卖”

5. 风险管理：

  • 明确：“总仓位不超过70%，单日最大亏损3%”
  • 模糊：“不要亏太多”

系统设计原则

SMART-System原则：

S - Specific（具体）：

  • ❌ “低估时买入”
  • ✅ “PE<行业中位数且PB<1.5”

M - Measurable（可测量）：

  • ❌ “趋势向上”
  • ✅ “价格>MA60”

A - Actionable（可执行）：

  • ❌ “市场恐慌时买入”
  • ✅ “VIX>30时买入”

R - Repeatable（可重复）：

  • 每次相同情况，产生相同信号

T - Testable（可测试）：

  • 能用历史数据回测

第四部分：从主观到机械

渐进式系统化（4个阶段）

Stage 1：规则文档化（第1周）

任务：将现有交易逻辑写成规则。

方法：

  • 回顾过去20笔交易
  • 提取模式：“我在什么情况下买入？”
  • 写成明确规则

案例：

  • 观察：“我倾向于突破新高后买入”
  • 规则化：“价格突破60日高点+成交量>1.5倍均量”

Stage 2：检查清单执行（第2-4周）

工具：交易检查清单。

示例：

【买入检查清单】
□ 价格突破60日高点？
□ 成交量>1.5倍20日均量？
□ MACD金叉？
□ 账户风险允许（<70%仓位）？
□ 单笔风险<1%？

全部✓ → 执行买入
任何一项× → 放弃

Stage 3：半自动化（第5-8周）

工具：

  • Excel计算器（输入数据→自动判断信号）
  • 交易软件条件单（自动触发）

效果：减少主观判断空间。

Stage 4：完全机械化（第9周+）

目标：看到信号→零思考→执行。

训练：

  • 信号出现→3秒内执行
  • 不允许"我觉得"、“可能”、“或许”
  • 只允许"系统说X，我做X"

处理"特殊情况"

问题：“这次不同"综合症。

案例：

  • 系统信号：“买入”
  • 主观：“但今天有负面新闻”
  • 冲动：“跳过这次”

解决方案：

规则1：严格执行原则

  • 信号出现→必须执行（无例外）
  • 连续执行30次→积累数据

规则2：例外记录

  • 如果跳过→必须在日志记录：
    • “为何跳过？”
    • “如果执行，结果如何？”
  • 每月复盘：跳过决策是否优于系统？

数据现实：

  • 95%的"特殊情况"判断→表现劣于系统

第五部分：机械执行的心理建设

信任系统

核心挑战：放弃控制感。

心理转变：

旧思维：

  • “我要战胜市场”
  • “我的判断很重要”
  • 控制感高，但结果差

新思维：

  • “我要执行系统”
  • “系统的判断比我的情绪可靠”
  • 控制感低，但结果好

培养信任：

  • 回测数据：看到系统长期有效
  • 追踪记录：执行系统的交易 vs 主观修改的交易
  • 数据证明：系统胜率>主观

接受单笔亏损

概率思维：

系统：

  • 胜率60%→40%会亏损
  • 盈亏比1:2→长期盈利

单笔交易：

  • 可能是那40%之一（亏损）
  • 不代表系统失败

心理训练：

  • “这笔亏损是系统的成本”
  • “我无法预知这笔是盈利还是亏损”
  • “我只能确保每笔都符合系统”

承受回撤

现实：任何系统都有回撤期。

案例：

  • 系统年化+15%
  • 但可能连续亏损10笔（-8%）

关键：

  • 样本量：100笔交易后评估系统
  • 时间维度：1年后评估
  • 不要在5笔、10笔就放弃系统

问责承诺：

  • “我承诺执行100笔交易后再评估”

第六部分：案例研究

案例：李华的系统化转型

背景：李华，42岁，交易10年。

问题（2020）：

  • 主观交易，凭感觉
  • 10年累计收益：+5%（年化0.5%）
  • 心态疲惫：“我每天都在挣扎决策”

转折（2021年1月）：

  • 决定：“我要系统化”

Stage 1：规则提取（2021年1月）

  • 回顾500笔历史交易
  • 提取模式：
    • 盈利交易特征：趋势确立后入场
    • 亏损交易特征：抢反弹、追涨

初步规则：

入场：MA20上穿MA60 + MACD金叉
止损：-3%或跌破MA20
止盈：+8%或MACD死叉
仓位：单笔风险1%

Stage 2：回测验证（2021年2-3月）

  • 用2018-2020数据回测
  • 结果：
    • 胜率：58%
    • 盈亏比：1:1.6
    • 年化收益：+12%
    • 最大回撤：-15%

Stage 3：小资金实盘（2021年4-6月）

  • 10万元测试账户
  • 严格执行系统（无例外）
  • 3个月结果：
    • 执行率：95%（2次违反）
    • 收益：+2.8%（符合预期）

Stage 4：全资金切换（2021年7月）

  • 主账户切换为系统交易
  • 承诺：执行100笔再评估

挑战期（2021年8-9月）：

  • 连续亏损8笔（-6%）
  • 心理挣扎：“系统是不是失效了？”
  • 应对：
    • 回顾回测（确认回撤在正常范围）
    • 问责伙伴支持：“坚持承诺”
    • 继续执行

突破期（2021年10-12月）：

  • 连续盈利12笔（+15%）
  • 心理转变：“系统真的有效”

成熟期（2022-2024）：

  • 年化收益：+14%（稳定）
  • 交易次数：从300笔/年降至60笔/年
  • 执行率：98%
  • 心理状态：“交易变成了无聊的执行，但账户在增长”

关键洞察：

  • “我以前以为’感觉’很重要”
  • “现在我知道：感觉是噪音，系统是信号”
  • “放弃控制感，反而获得了控制结果”

结语：系统即自由

核心洞察：

  • 系统化=将复杂决策简化为规则
  • 机械执行=释放认知资源，消除情绪干扰
  • 稳定结果=始终如一的行为（系统化保证）

系统化的反直觉智慧：

  • 放弃单笔控制→获得长期控制
  • 接受机械重复→实现稳定盈利
  • 相信系统→超越自我

实践路径：

  1. 本周：文档化你的交易规则（5个模块）
  2. 第2-4周：使用检查清单执行
  3. 第5-8周：半自动化（工具辅助）
  4. 第9周+：完全机械化

评估标准：

  • 不看短期盈亏
  • 看执行率（目标>90%）
  • 看系统一致性（每次都一样）

下一步：

  • 3月21日：复盘系统设计
  • 3月25日：问责机制

记住Ed Seykota的话：

“每个人都在市场中得到他们想要的。” （扩展：如果你想要稳定结果，就要建立稳定系统。）

附录：交易系统模板

我的交易系统v1.0

系统名称：__________

1. 标的选择：

  • 范围：__________
  • 筛选条件：__________

2. 入场规则：

  • 技术条件：__________
  • 基本面条件（如适用）：__________
  • 时间条件：__________

3. 仓位管理：

  • 单笔风险：____%
  • 总仓位上限：____%
  • 动态调整规则：__________

4. 出场规则：

  • 止损：__________
  • 止盈：__________
  • 时间止损（如适用）：__________

5. 风险管理：

  • 单日最大亏损：____%
  • 单周最大亏损：____%
  • 最大回撤承受：____%

6. 执行承诺：

  • 我承诺严格执行此系统____笔交易后再评估
  • 签名：__________ 日期：__________

参考文献

  1. Douglas, M. (2000). Trading in the Zone. Prentice Hall Press.
  2. Tharp, V. K. (2007). Trade Your Way to Financial Freedom. McGraw-Hill.
  3. Kaufman, P. J. (2013). Trading Systems and Methods. John Wiley & Sons.