2014年：错误只有一种做法是对的

这一年我在思考什么

2014年，我犯了入市以来最严重的错误。

故事是这样的：年初我发现一家公司，各方面数据都很好——高增长、低估值、行业前景广阔。我买入后一路上涨，到五月份已经盈利超过50%。

然后我犯了一个关键错误：我没有止盈，反而加仓了。

理由很"充分"：公司基本面这么好，涨这么多说明市场在认可价值，应该继续持有甚至加仓。

结果从六月开始，股价一路下跌。我不愿意卖，因为"它应该涨回来"。到九月份，不仅把盈利全部亏掉，还倒亏了20%。

从盈利50%到亏损20%。整整70个百分点的回撤。

亚里士多德说：“错误的方式有无数种，做对的方式只有一种。”

这句话以前我当作普通的格言读过。但今年我真正理解了它的意思。

我得出的核心认知

认知一：中道不是平庸，是恰当

亚里士多德提出"中道"（Golden Mean）的概念：德性在两个极端之间。

勇敢是鲁莽与怯懦之间的中道。 慷慨是挥霍与吝啬之间的中道。

但中道不是数学上的"中间值"。它是在特定情境下的恰当反应。

我今年的错误，就是没有找到"中道"：

每一个错误，都是偏离了"恰当"的位置。

认知二：实践智慧不能从书本学到

亚里士多德说，美德需要实践智慧（phronesis）来判断什么是恰当的。而实践智慧只能从经验中获得，不能从书本中学到。

这解释了为什么我读了那么多投资书籍，还是会犯如此低级的错误。

知道"应该止盈"和在真实情境中执行止盈，是完全不同的事情。

书本可以告诉你原则，但无法告诉你：当股价涨了50%、你心里充满贪婪和兴奋时，如何冷静地做出决定。那需要在无数次真实的决策中磨练出来的判断力。

认知三：错误是唯一的老师

今年的亏损让我心痛，但我开始意识到：这是我支付的"学费"。

如果没有这次失败，我永远不会真正理解"止盈"和"仓位管理"的重要性。书上的道理我早就知道，但只有真正亏了钱，我才把它刻进骨头里。

亚里士多德说：我们通过做正义的事情而成为正义的人。同样，我们通过承受错误的后果而成为有智慧的投资者。

这个认知如何改变了我的行为

制定了明确的止盈止损规则。

不再依靠"感觉"。盈利达到某个比例必须减仓。亏损达到某个比例必须止损。把判断提前做好，执行时不需要临场思考。

控制单一持仓的比例。

不管多看好一只股票，单一持仓不超过总资金的20%。这样即使判断错误，也不会造成毁灭性打击。

每次决策后记录理由。

买入时记录为什么买。卖出时记录为什么卖。定期回顾，看看当时的判断是否合理。这是积累"实践智慧"的方式。

我仍然不确定的事

规则和灵活性如何平衡？

我现在制定了很多规则。但亚里士多德说，实践智慧需要根据情境做判断，不是机械执行规则。如果规则太死，会不会错过一些需要灵活处理的情况？

如何加速实践智慧的积累？

实践智慧需要经验。但等待自然积累太慢了，而且代价太高。有没有办法从别人的经验中学习，而不用自己每个坑都踩一遍？

写给未来的自己

记住这一年的学费。

你付出了真金白银的代价，才真正理解了一些书本上的道理。这不是失败，这是成长的必要成本。

但请注意：不要重复犯同样的错误。

亚里士多德说，错误的方式有无数种，做对的方式只有一种。你已经用代价学到了某些"做对的方式"。如果再犯同样的错误，那才是真正的愚蠢。

建立规则。遵守规则。从每一次决策中学习。

这是你获得实践智慧的唯一途径。